港股连续下挫,周二阿里跌超11%腾讯跌超10%

文章来源:互联网作者:小编发布时间:2022-03-16 10:44:17

Ready

(原标题:港股收评:恒指收跌5.7%失守18500点,恒生科技指数大跌超8%续创纪录新低)

港股延续跌势,恒生指数收跌5.72%失守18500点,并创2015年7月以来最大单日跌幅;恒生科技指数收跌8.1%,续创记录新低。回港中概股集体下挫,阿里巴巴跌超11%,理想汽车跌超17%,京东跌超10%,小鹏汽车跌超10%,腾讯跌超10%。

相关阅读:

财说 | 又是大跌!恒生科技指数当前估值是什么水平?

来源:界面新闻

记者 |曹立CL

编辑 |陈菲遐

在经历史上单日最大跌幅后,恒生科技指数继续下挫,3月15日报收3643点,跌幅8.1%。从2021年2月最高点11001点至今,该指数已经下跌67%。

由于包含腾讯(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)等知名互联网公司,恒生科技指数一直被不少财经大V列入抄底港股的投资组合中,跟踪恒生科技的指数基金高达8支。近期跌跌不休的股价考验着投资者心态,那么恒生科技指数当前估值是什么水平?

恒生科技指数都有些什么标的?

根据编制规则,恒生科技指数由30家公司组成,单个公司占指数权重上限为8%,公司必须来自恒生行业分类中的工业、非必需性消费、医疗保健业、金融业和资讯科技类,且对创新属性有一定要求。创新属性需满足以下其中至少一项:1、利用科技平台营运(如网络或移动通讯平台)。2、研究发展开支占收入的比例大于等于5%。3、年度收入同比增长大于等于10%。

从创新属性的第一条就能看出,恒生科技指数对于互联网公司的偏好。截至3月15日,恒生科技指数行业构成中,可被视为互联网平台的公司有14家。由于恒生科技指数并不是实时披露指数权重,界面新闻根据指数编制规则进行模拟(不代表实际指数构成),腾讯控股、阿里巴巴、美团(03690.HK)、百度集团(09888.HK)、京东集团(09618.HK)和网易(09999.HK)的指数权重都触及了8%的上限,互联网平台公司占整体指数权重的63%。在指数权重超过5%的公司中,仅有小米集团(01810.HK)是非互联网平台公司。

港股连续下挫,周二阿里跌超11%腾讯跌超10%数据来源:Wind,界面新闻研究部

这也意味着,互联网公司的股价走势将对恒生科技指数起到主导作用。

恒生科技指数由恒生指数公司有限公司在2020年7月27日推出,一定程度上迎合了2020年市场对互联网公司的偏好。指数只花了不到半年时间,就从推出首日的6677点一路涨至11001点。

回顾2020年7月这个时点,当时互联网公司估值已经普遍经历一轮抬升。由于恒生科技指数历史较短,参考指数构成有一定相似性的中国互联网50指数,按照市销率计算,当时互联网公司估值基本达到了5年历史中枢区间,随后半年的上涨将互联网公司估值带到了历史最高位,这为后续的暴跌埋下了伏笔。

港股连续下挫,周二阿里跌超11%腾讯跌超10%数据来源:Wind,界面新闻研究部指数设计存在缺陷

恒生科技指数的另一个隐患来源于设计上的缺陷。恒生指数在将某公司纳入指数时,要求至指数检讨会议当日,该公司上市至少三个月,而在恒生科技指数中并没有这一条款。

以快手为例,公司于2021年2月5日上市,随后于2021年2月23日被纳入恒生科技指数,相隔仅有18天。

港股连续下挫,周二阿里跌超11%腾讯跌超10%数据来源:恒生指数公司,界面新闻研究部

目前在港股,一些稀缺概念公司上市初期股价易受到炒作,使其背离基本面。快手和商汤(00020.HK)作为“港股短视频第一股”和“AI第一股”,上市初期股价都经历了爆炒。过快将这类高位股票纳入,一方面满足了投资者尝新的心理,另一方面也可能带来投资风险。

此外,2021年大批中概股在股价高位时,来港股二次上市,使得港股投资者没有享受到上涨的主升浪,却承受了暴跌之苦,典型的有哔哩哔哩(09626.HK)这类公司。

当前估值是什么水平?

俗话说,风险是涨出来的,机会是跌出来。随着恒生科技指数大幅下跌,投资风险正在减小而非增大。

从过去十年的历史看(回港股二次上市的公司参照其美股历史),有16家公司当前市销率处于最低点, 有14家公司当前市净率处于历史最低点。特别是占指数权重较大的腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东、百度和小米的市净率均处于历史最低位。

但这代表指数没有下跌空间了吗?

我们应该注意到两点。首先,部分成分股上市时间较短,还未经历一轮完整牛熊的检验,如商汤、理想汽车、小鹏汽车,这三家公司占指数权重超过10%。第二,部分成分股存在周期性,如中芯国际(00981.HK)、华虹半导体(01347.HK)、联想集团(00992.HK)等,他们正处于周期的高点。

港股连续下挫,周二阿里跌超11%腾讯跌超10%数据来源:Wind,界面新闻研究部

综合来看,如果将恒生科技指数分为互联网板块和非互联网板块,互联网板块,也就是63%的那部分,毫无疑问处于低估值区间;而非互联网板块,也就是37%的那部分,还难言低估。因此是否到抄底的时候,就看投资者的理解了。

End
复制本文链接 资讯文章为本游戏网所有,未经允许不得转载。
热门游戏 MORE+
相关资讯 MORE+
最新录入
热门资讯
新软新品榜